Оглавление
Варианты сотрудничества при доверительном управлении — три варианта
Можно выделить три варианта сотрудничества
- Коллективное;
- Индивидуальное;
- Консультационное;
Вариант №1. Коллективное управление
Коллективное доверительное управление предполагает объединение всех вкладчиков в общий пул. Типичным примером являются ПИФы (Паевой Инвестиционный Фонд).
Вкладчики покупают долю в ПИФе. Чтобы дискретизировать долю придумали паи. Один пай это доля в ПИФе. Так инвестор может покупать и продавать свою долю.
Управляющий торгует сразу всеми деньгами вкладчиков, поэтому результат у всех одинаковый.
- Можно инвестировать с небольшой суммой денег (от 1000 руб в среднем);
- Инвестор защищен от необдуманных действия со стороны фонда. Например, фонд не может закупать мусорные облигации, подвергая риску вложения вкладчиков. Есть декларация, где прописано, что и в каких пропорциях имеет право покупать управляющий;
- Защищенность вложений. ПИФы обычно принадлежат крупным компаниям, где всё официально;
- Широкий выбор продуктов, которые предлагают фонды. Например, состав из российских акций, дивидендные акции, растущие акции, корпоративные облигации, гособлигации, Еврооблигации, иностранные акции и прочее;
- Можно докупать и продавать паи в любой момент;
- Высокая плата за ежегодное управление независимо от результатов;
- Нет супердоходности;
- Паи можно покупать только в отделениях банка;
- После продажи паи деньги на счёт могут поступать с задержкой;
- Возможные требования на срок инвестирования;
- Отсутствует индивидуальный подход;
В качестве альтернативы ПИФов на бирже появились индексные фонды или ETF (от англ. «Exchange Traded Fund» — «фонд, торгуемый на бирже»). Его можно покупать и продавать на бирже в любой момент.
Главным преимуществом ETF для всех инвесторов являются:
- Возможность продавать и покупать фонд прямо на бирже;
- Можно отследить динамику;
- Низкие комиссии;
- Дешёвый и простой способ для реализации пассивное индексное инвестирование;
На рынке Форекса также широко развит принцип коллективного доверительного управления через ПАММ-счёта (Percent Allocation Management Module — модуль управления процентным распределением).
Вариант №2. Индивидуальное управление
В этом варианте доверительное управление принимает индивидуальный характер, то есть конкретно под клиента выстраивается инвестиционная стратегия. Это более долгий и сложный процесс, чем просто вложить деньги в ПИФ.
Есть требования к финансовому положению клиента. Минимальный капитал обычно начинается от 10 млн рублей. Если у клиента меньше, то индивидуальное ДУ невозможно, поскольку компании просто не выгодно разрабатывать стратегию под конкретного инвестора.
Инвестиционная стратегия может включать в себя самые различные финансовые инструменты: фьючерсы, опционы, валюты, зарубежные рынки (не только США, но это могут быть почти любые страны).
Договор индивидуального доверительного управления регулируется гражданским кодексом РФ.
- Управляющий полностью будет исполнять ту стратегию, которую выберет клиент;
- Комиссии рассчитываются индивидуально;
- Лояльное отношение к клиенту;
- Есть ограничения к минимальной сумме счёта;
- Могут быть ограничения по срокам инвестирования;
- Сложность просмотра ежедневных результатов;
Вариант №3. Консультационное
В консультационном варианте доверительного управления деньги клиента лежат на его счёте. Задача управляющего является давать оперативно нужные рекомендации по действиям, что купить или продать. Далее, клиент уже самостоятельно принимает решение.
Подобное вид ДУ часто практикуется среди брокеров. Для этого вводят специальный брокерский счёт с отдельным тарифом. Клиентам приходят ежедневно какие-то рекомендации по отдельным ценным бумагам.
Для клиента такой вид доверительного управления ничего не стоит, кроме повышенной комиссии за торговый оборот. Никто не мешает просто открыть брокерский счёт и не торговать на нём, а только получать бесплатные уведомления. Правда эти рекомендации очень спорные. Заработать на этих идеях проблематично.
- Этот вариант можно назвать почти бесплатным;
- Доступен для каждого;
- Маленькая эффективность идей;
- ;
Бывают ещё следующие варианты сотрудничества доверительного управления:
- В полное управление. Управляющий действует полностью самостоятельно;
- Управление по согласованию. Действия согласовываются с клиентом;
- Управление по приказу. Клиент выступает главным лицом принимающим решение;
Какова ответственность
Управляющему лицу придётся нести определённую ответственность, регламентированную статьями Гражданского действующего кодекса Российской Федерации. Суть их представлена ниже:
- Если не проявлена должная забота об имуществе в интересах владельца, придётся возмещать все упущенные выгоды за период доверительного управления, возмещать убыток, компенсировать нанесённый ущерб, если нет доказательств того, что он нанесён по причине непреодолимых сил, стихийного бедствия;
-
Все зафиксированные обязательства в результате заключения сделок несёт управляющее лицо, соответственно, за нарушение условий также придётся отвечать именно ему, убытки, понесённые второй стороной, при этом компенсируются за счёт временно ответственного лица;
- Задолженность, которая возникает по причине доверительного управления, должны быть погашены в счёт переданного имущества, а если этого недостаточно, взыскание может коснуться личной собственности управляющего, а далее, если и этого мало, на имущество доверителя;
- В договоре, но не генеральной доверенности, можно прописывать пункт о внесении определённого залога управляющим на случай возникновения каких-либо убытков по его вине.
Пошаговая инструкция на доверительное управление
Шаг 1: Выбор компании
Очень важно правильно организовать процесс анализа тех компаний, которые работают на текущий момент времени. Помните о том, что есть крупные – профессионалы своего дела, они берут существенный процент, но и обеспечивают нужным уровнем развития
Есть более мелкие, но не менее доверенные компании, которые работают уже много лет с активами среднего значения. Они предоставляют менее значительный процент за свои услуги, тем не менее, обслуживание будет на высоте. Но, в данной сфере существует масса компаний – однодневок, которые просто мошенническим образом зарабатывают средства. Очень важно исключить их из списка, чтобы в дальнейшем не возникло никаких сложностей или же проблем.
Шаг 2: Подготовка документов
Чтобы осуществить сделку по передаче прав управления придется осуществить процедуру сбора документации. Вам потребуются личные документы, на основании которых определяется личность собственника. Потребуется пакет документов, которые определяют права, как собственника. Непременно скажем о том, что существуют другие документы, необходимые для передачи прав управления ценными бумагами, акциями и пр.
На основании предоставленных документов будет составлен договор сотрудничества. Он в обязательном порядке должен быть зарегистрирован в едином реестре. Для того, чтобы произвести все необходимые действия такого формата нужно составить заявление в соответствии с установленными правилами. После чего, регистратор внесет необходимые данные в систему.
Шаг 3: Оплата за предоставленные услуги
В процессе работы компания будет брать со своего клиента процент от прибыли. В тоже время, есть организации, у которых устанавливается фиксированная сумма. Именно такие предложения являются более распространенными в случае, если речь идет о ценных бумагах, акциях и инвестировании. Отдельно оговариваются сроки предоставления отчетности. При этом, данные сроки непременно должны быть внесены в договор, иначе вы не сможете настаивать на том, чтобы отчет вам предоставили в четко установленный промежуток времени. Также определяется срок выплат и регулярность их проведения. Например, выплаты могут осуществляться ежемесячно или же каждый квартал и пр.
В определенных случаях прописываются условия, при которых собственник не получает выплату вознаграждения, так как средства будут направлены на улучшение качества объекта и пр.
Шаг 4: Заключение договора
Договор выступает основным элементом формирования четких и точных взаимоотношений между двумя сторонами. Законом определены основные нюансы составления документа. Он оформляется на срок не более пяти лет. В документ вносятся данные, которые определяют состав имущества, передаваемого в управление. Отражаются все данные по такому имуществу. Обязательно указываются личные данные сторон договора. Определяется величина вознаграждения, которое будет уплачиваться управляющему. Тут указывается либо четко определенная – статичная сумма, либо процент от сделки. Также указывается стратегия управления, определенные аспекты развития, санкции за нарушение установленных условий, особенности предоставления выплат, отчетов и пр. Следите за тем, чтобы в документ были внесены все необходимые данные, на основании которых вы сможете осуществить полноценный контроль за исполнением поставленных задач.
Становится понятно, что в настоящий момент очень важно правильно организовать весь процесс и обратить внимание на мелочи, детали, которые в дальнейшем могут иметь критическое значение. Очень важным пунктом взаимоотношений выступает сам договор. Он должен быть составлен в рамках установленных норм законодательства и содержать в себе ряд необходимых данных
Он должен быть составлен в рамках установленных норм законодательства и содержать в себе ряд необходимых данных.
Если самостоятельно разобраться во всех нюансах составления договора у вас не получается, вы можете обратиться за помощью к юристу, который сразу же обратит ваше внимание на определенные несостыковки или же нюансы, которые могут навредить вашим правам и интересам
Основные элементы договора доверительного управления имуществом
Предмет договора. Определяются условия, необходимые для заключения договора, объекты договора и их местонахождение. Условия передачи имущества в управление.
Права и обязанности сторон. Перечисляются основные права и обязанности учредителя и доверительного управляющего.
Порядок передачи и возврата имущества. Указываются сроки и порядок передачи имущества, а также его возврата. Отмечается, что передача и возврат имущества производится строго по Акту приема-передачи.
Вознаграждение доверительного управляющего. Указывается, что размер и форма вознаграждения является существенным условием договора, а также конкретный размер вознаграждения и сроки его получения. Кроме того, управляющий вправе требовать возмещения понесенных расходов, которые связаны с управлением имуществом.
Ответственность сторон. Указывается, что доверительный управляющий отвечает за любой вред или ущерб, причиненный им учредителю при управлении имуществом. Исключение составляет вред или ущерб, который причинен действием непреодолимой силы. Если доверительный управляющий не проявил необходимой заботы об интересах учредителя, он должен возместить убытки, которые причинены утратой или повреждением имущества. При этом должны учитываться естественный износ имущества и упущенная выгода.
Порядок изменения, расторжения и прекращения договора. Уточняется, что все дополнения и изменения к договору считаются действительными, если сделаны в письменной форме и подписаны сторонами или их полномочными представителями. Дополнительные соглашения сторон являются частью договора и должны пройти государственную регистрацию в порядке, который предусмотрен гражданским законодательством РФ. Все уведомления и сообщения по договору стороны должны направлять друг другу в письменном виде.
Договор можно досрочно расторгнуть по соглашению сторон, а также в одностороннем порядке. Учредитель вправе в любое время отказаться от договора, если он выплатит доверительному управляющему вознаграждение за время действия договора. При одностороннем отказе от договора необходимо письменно уведомить об этом другую сторону не меньше чем за три месяца до прекращения договора.
Если заявление одной из сторон о прекращении договора по окончании его срока действия отсутствует, он будет считаться продленным на такой же срок и на таких же условиях.
Разрешение споров. Регламентируется порядок разрешения соров и разногласий между сторонами. Их разрешение осуществляется путем переговоров на основе действующего российского законодательства. При недостижении согласия споры разрешаются через суд по месту нахождения имущества.
Заключительные положения. Указывается, что договор вступает в силу после государственной регистрации передачи имущества и действителен в течение срока, указанного в договоре. Все остальные вопросы, которые не рассмотрены договором, стороны будут решать согласно действующему законодательству России.
Договор составляется в трех экземплярах, по одному каждой из сторон, а третий — органу, который осуществляет государственную регистрацию прав на недвижимое имущество.
Адреса, реквизиты и подписи сторон. Приводятся наименования, адреса, расчетные счета, ИНН и другие реквизиты сторон.
Как оценить работу доверительного управляющего
Для оценки работы УК требуются некоторые знания об инструментах, в которые вы вкладываете свои деньги.
Так, если в портфель включены ETF, можно периодически проверять их доходность на сайтах фондовых бирж и сравнивать с доходностью вашего капитала. Разница не должна быть больше, чем размер комиссии.
Что касается активного управления – опять же, в качестве эталона выберите несколько ведущих индексов. Если вы инвестируете в отечественный рынок – можно ориентироваться на индекс МосБиржи. Индикаторами американского рынка являются S&P 500, NASDAQ, Dow Jones.
Немаловажен и ваш личный опыт
Для комплексной оценки обращайте внимание на работу специалистов, а именно:
- регулярное и своевременное представление отчетов;
- оперативность и доступность обратной связи;
- частота технических сбоев и др.
Что можно передать в доверительное управление — 5 разновидностей ДУ ?
1) Доверительное управление деньгами
Есть компании, которые собирают деньги от различных вкладчиков, чтобы набрать требуемую сумму, например, Паевые Инвестиционные Фонды. В таком случае пожелания каждого конкретного доверителя по использованию денежных средств обычно не учитываются. Более подробно о том, что такое ПИФы (паевые инвестиционные фонды), мы писали в одном из наших прошлых выпусков.
Преимущества при передаче финансов в доверительное управление:
- возможность увеличить↑ переданную сумму в 2-3 раза;
- короткие сроки окупаемости инвестиций, можно сделать вклад всего на 3 месяца;
- средствами управляет опытный в игре на фондовом рынке брокер.
Однако важно понимать, что инвестирование – это всегда риск. Поэтому специалисты рекомендуют делить свой капитал на части и передавать их в управление разным брокерам или фондам
Помните пословицу: “Не кладите все яйца в одну корзину”. При дроблении капитала вы более защищены от рисков, одни вложения не окупятся, зато другие принесут доход.
2) Доверительное управление ценными бумагами
В этом случае вы передаете доверительное управление ценными бумагами опытному брокеру, который берет на себя обязательство получить с них доход. Но не гарантирует этого. Эта процедура регламентируется Законом “О рынке ценных бумаг”.
Вы можете как выбрать брокера напрямую, так и обратиться в брокерские или инвестиционные компании. Акции после передачи остаются на бирже, в то время как управляющий контролирует их движение. Он же несет ответственность за уплату подоходного налога.
Преимущества доверительного управления ценными бумагами
Рекомендуем также прочитать — «Инвестиции в акции для начинающих» и «Как заработать на акциях».
3) Доверительное управление недвижимостью
Чтобы передать коммерческую недвижимость в доверительное управление, вам необходимо стать клиентом риэлторского агентства.
Помимо покупки, сдачи в аренду и управления недвижимостью, агентство может:
- обеспечить регулярную уборку;
- проводить небольшой ремонт;
- регулярно оплачивать счета за коммунальные услуги;
- следить за добросовестностью ваших арендаторов.
Разумеется, за все эти услуги риэлторское агентство возьмет свой процент с прибыли от аренды.
Если у вас есть жилая площадь в другом городе – передайте права на доверительное управление квартирой риэлторскому агентству и получайте прибыль удаленно. Это очень популярная бизнес-схема для приморских городов и посёлков.
4) Доверительное управление ценным имуществом
По Гражданскому Кодексу к ценному имуществу относятся не только материальные вещи, но и доля в управлении юридического лица.
5) Доверительное управление бизнес-активами
Все имущество и капитал, которые находятся в собственности у юридического лица, называются его активами.
В число активов могут входить:
- Наличные деньги и вклады в банках;
- Коммерческая недвижимость;
- Производственное оборудование;
- Сырье для производства;
- Транспорт;
- Авторские права, лицензии, патенты.
Важно понимать разницу между активами и имуществом:
- Активы – это собственность, которая приносит прибыль.
- Собственность – все материальные ценности, право владения которыми юридическое лицо может подтвердить документами.
Договор доверительного управления имуществом и определение процесса
Самое важное, что нужно уяснить в данной ситуации – это то, что пока потенциального наследника не будет соответствующего свидетельства о его законном праве на формирование наследства и имущества, он не в состоянии официально заявлять о правах на наследуемую часть и имущество. Однако в законе не предусматривает нормы, связанные с сохранностью вещей и объектов имущества, передаваемых по наследству в ходе их распределения
Для подобных целей можно назначить специального человека, который и будет доверительным лицом для управления доверительным имуществом
Однако в законе не предусматривает нормы, связанные с сохранностью вещей и объектов имущества, передаваемых по наследству в ходе их распределения. Для подобных целей можно назначить специального человека, который и будет доверительным лицом для управления доверительным имуществом.
Основные моменты и особенности регулирования доверительными правами в ходе формирования имущества регламентированы соответствующими статьями ГК России – это статьи 37, 38, а также статьи 1026 и 1173.
В том случае, если среди приемников наследства имущества есть граждане, не достигшие возраста 18 лет, отдельным решаемым вопросом является вопрос, связанный с ипотекой. А все нюансы, так или иначе связанные с контролем за имуществом, предусматриваются главой 45 ГК России.
Важность обращения к услугам работников, относящихся к доверительным управляющим, появляется в следующих ситуациях:
- Если в наследстве есть недвижимое имущество с постоянной необходимостью его управления. Доверительное управление недвижимым имуществом даст ему возможность оптимально развиваться и выполнять свои основные функции, при этом никак не ухудшая денежные показатели. Если будет необходимо, деятельность компании могут на некоторое время приостановить.
- Если есть какие-либо риски того, что состояние недвижимого имущества может быть ухудшено в чём может быть виновато лицо, за которым закреплено доверительное управление недвижимым имуществом , или если оно может быть потеряно.
- Если распределение недвижимого имущества используют неправомерно.
Доверитель во всех этих ситуациях имеет право на то, чтобы истребовать имущество на основе соответствующего виндикационного иска.
Существенные условия договора. Права и обязанности сторон
1. Пункт 1 ст. 1016 ГК указывает следующие существенные условия данного договора:
- состав имущества, передаваемого в доверительное управление;
- наименование юридического лица или имя гражданина, в интересах которых осуществляется управление имуществом (учредителя управления или выгодоприобретателя);
- размер и форма вознаграждения управляющему, если выплата вознаграждения предусмотрена договором;
- срок действия договора. Договор доверительного управления имуществом заключается на срок, не превышающий пяти лет. Для отдельных видов имущества, передаваемого в доверительное управление, законом могут быть установлены иные предельные сроки. Например, ст. 19 Федерального закона от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» установлено, что срок действия договора доверительного управления ипотечным покрытием не должен составлять менее года и более 40 лет.
При отсутствии заявления одной из сторон о прекращении договора по окончании срока его действия он считается продленным на тот же срок и на тех же условиях, какие были предусмотрены договором.
Есть мнение, что существенными условиями договора доверительного управления имуществом следует считать также порядок и сроки представления доверительным управляющим отчета о своей деятельности.
Естественно, что существенным условием договора доверительного управления имуществом, как и любого договора вообще, является его предмет – юридические и фактические действия управляющего в отношении переданного ему в управление имущества.
2. Доверительный управляющий осуществляет в пределах, предусмотренных законом и договором, правомочия собственника в отношении имущества, переданного в доверительное управление. Распоряжение недвижимым имуществом возможно, однако, только в предусмотренных договором случаях (п. 1 ст. 1020 ГК). Законом или договором могут быть установлены иные ограничения полномочий управляющего (например, ему может быть запрещено сдавать переданное ему имущество в аренду).
Управляющий совершает сделки от своего имени, но при этом обязательно указывает, что действует именно как управляющий. Это условие считается соблюденным, если при совершении действий, не требующих письменного оформления, другая сторона информирована об их совершении доверительным управляющим в этом качестве, а в письменных документах после имени или наименования доверительного управляющего сделана пометка «Д.У.» (п. 3 ст. 1012 ГК).
Допускается указывать на факт действия лица в качестве доверительного управляющего иным способом, помимо проставления пометки «Д.У.» (например, управляющий письменно фиксирует, что действует на основании договора доверительного управления). В случае несоблюдения данного требования доверительный управляющий считается совершившим сделку в личных целях и отвечает по данным обязательствам только принадлежащим ему лично имуществом.
3. Доверительный управляющий обязан осуществлять управление лично. Поручить исполнение данной обязанности другому лицу он может только в следующих случаях:
- если уполномочен на это договором;
- если получил согласие на это от учредителя управления в письменной форме;
- если вынужден к этому в силу обстоятельств для обеспечения интересов учредителя управления или выгодоприобретателя и не имеет при этом возможности получить указания учредителя управления в разумный срок.
Доверительный управляющий отвечает за действия избранного им поверенного как за свои собственные (п. 1 ст. 1021 ГК).
4. Права, приобретенные доверительным управляющим в результате действий по доверительному управлению имуществом, включаются в состав переданного в доверительное управление имущества. Обязанности, возникшие в результате таких действий доверительного управляющего, исполняются за счет этого имущества (п. 2 ст. 1020 ГК).
5. Доверительному управляющему предоставляется право использовать вещно-правовые способы защиты в отношении имущества, переданного ему в доверительное управление (виндикационный, негаторный иск и т.д.) (ст. 301, 302, 304, 305 ГК).
6. Другой обязанностью доверительного управляющего является предоставление им учредителю управления и выгодоприобретателю отчета о своей деятельности в сроки и в порядке, которые установлены договором доверительного управления имуществом (п. 4 ст. 1020 ГК).
7. В соответствии со ст. 1023 ГК учредитель управления обязан выплатить управляющему вознаграждение, а также возместить необходимые расходы, произведенные им при доверительном управлении имуществом, за счет доходов от использования этого имущества. Иных обязанностей на учредителя управления закон не возлагает.
Образец договора доверительного управления
г. ________________ «__»___________ ____ г.
______________________________________________, именуем___ в дальнейшем «Учредитель управления», в лице ______________________, действующ___ на основании _________________ ____________________________, с одной стороны, и ___________________________________, именуем___ в дальнейшем «Доверительный управляющий», в лице _______________________, действующ___ на основании _________________________________________________________, с другой стороны, совместно именуемые «Стороны», заключили настоящий Договор о нижеследующем:
Как выбрать доверительного управляющего
К выбору управляющей компании следует подходить тщательно, проведя сравнительный анализ и изучив рейтинги. Ориентироваться следует на критерии:
- Наличие лицензии Центробанка (для доверительного управления недвижимостью преимуществом будет являться членство в ассоциации риелторов).
- Результаты работы в прошлом.
- Рейтинг надежности. Можно ориентироваться на рейтинг агентства «Эксперт РА». Наивысшим считается уровень надежности А++.
- Доходность.
- Размер комиссии.
Всю эту информацию можно найти на официальном сайте компании. Безусловно, сравнение следует проводить среди компаний, специализирующихся на интересных вам финансовых инструментах. Так, если вы желаете инвестировать в ценные бумаги или валюту – воспользуйтесь данными рейтингового агентства. Если же вы планируете открыть индивидуальный инвестиционный счет – можно найти информацию по крупным управляющим компаниям в статье «Где лучше открыть ИИС».
Какие комиссии
Стоимость услуг, несомненно, является одним из наиболее важных критериев, поскольку чистый доход инвестора рассчитывается за вычетом вознаграждения управляющей компании.
Что касается инвестирования в ПИФы, то здесь комиссии могут достигать 4% и более. В сравнении с этим, издержки ETF существенно меньше – их максимальный размер составляет те же 2%. Наиболее «бюджетными» (с комиссией менее 1%) являются ПИФы облигаций под управлением компаний:
- ВТБ Капитал;
- Газпромбанк;
- АТОН.
Что касается фондов акций, то здесь наиболее выгодные условия предлагает УК «Тинькофф Капитал». Комиссия за управление составляет менее 1%. Набор инструментов – золото, акции компаний сектора биотехнологий, S&P 500, NASDAQ, индекса Мосбиржи.
Если управляющий предоставляет некачественные услуги – профессиональная помощь в разрешении спорных вопросов
Так уж устроен мир, что как бы ответственно вы не подходили к решению каких-то проблемных вопросов, риск возникновения неприятных ситуаций, пусть и минимальный, всегда остаётся. Не исключение и сфера доверительного управления.
Положения об ответственности доверительного управляющего регламентированы в статье 1022 ГК РФ. В статье указанно, что доверительный управляющий несет ответственность в случае, если он не проявил должной заботливости об интересах выгодоприобретателя.
Любые моменты, касающиеся правовых аспектов управления, следует прояснить заранее. В этом вам помогут специалисты сайта Правовед, о котором мы уже упоминали выше. Основные достоинства этого ресурса — профессионализм участников, низкие цены, и доступность в получении квалифицированных правовых услуг.
Чтобы не оказаться потерпевшей стороной в спорных ситуациях, вам потребуется юридическое сопровождение на всех этапах сотрудничества с управляющей компанией. Лучшее решение – это юридический портал Правовед.
В случаях, когда управляющий отказывается добровольно признавать факт некачественного оказания услуг, выход остается только один — судебное разбирательство. Специалисты портала Правовед помогут в разрешении любых юридических вопросов, в том числе станут вашими представителями в суде.
Рекомендуем к просмотру видео о деятельности компании.
